发布日期：2024-11-05 16:56 点击次数：205
华泰证券研报以为，9月逆变器出口环比下滑，主要受到需求波动及台风影响。跟着长三角台风+东南亚雨季+西欧夏休等短期要素的消弱，逆变器出口有望回暖。弥远而言，各地区停电+电价高涨+自在装机高增还是为中枢运行，仍看好需求的抓续性，板块龙头事迹存在维持。
全文如下华泰 | 逆变器：短期出口波动不碍弥远需求向好
9月逆变器出口环比下滑，主要受到需求波动及台风影响。跟着长三角台风+东南亚雨季+西欧夏休等短期要素的消弱，逆变器出口有望回暖。弥远而言，各地区停电+电价高涨+自在装机高增还是为中枢运行，咱们仍看好需求的抓续性，板块龙头事迹存在维持。
中枢不雅点
逆变器出口环比下滑，主要受到需求波动及台风影响
9月逆变器出口数据环比下滑，出口额48.4亿元，环比-21.3%，出口量429.5万台，环比-18.8%，咱们以为需求下滑主要受到需求波动及台风对长三角发货的负面影响。跟着短期要素台风、东南亚雨季、西欧放假要素的消弱，预测异日需求将回升。弥远来看，停电、电价高涨和自在高增还是为中枢运行要素，咱们对逆变器的弥远需求保抓乐不雅作风，咱们以为关联公司Q4事迹大要率环比增长，提倡存眷国外布局跳跃的企业。
多重数据要素影响，列国出口数据环减
9月逆变器出口额48.4亿元，环比-21.3%。咱们以为9月两次台风影响长三角物流，对口岸出口订单影响较大。欧洲需求有所放缓，欧洲出口额20.8亿元，环比-24.0%，主要受夏休影响，随夏休摈弃需求有望开释。受雨季以及巴基斯坦电价下落影响，向巴基斯坦/印度的出口额达1.86亿/1.78亿，同比-43.0%/-45.3%。受大方法节律影响，向沙特/阿联酋出口0.50亿/1.52亿，同比-80.0%/14.1%。
乌克兰停电情况有所加重，出口数据再改进高
9月乌克兰出口额0.61亿元，环比+17.3%，保抓7月以来的焕发需求并创下本年以来新高。此外，好多逆变器通过德国、波兰等国的经销商参预乌克兰，咱们以为乌克兰骨子需求证据好于出口数据。左证NPC Ukrenergo，乌克兰9月下旬停电自在略有消弱，但10月停电重新趋于严重，10月以来每个使命日的停电的假寓点数目基本在500个以上。
短期要素渐弱，看好逆变器弥远需求
跟着长三角台风+东南亚雨季+西欧夏休等短期要素的消弱，逆变器出口有望回暖。受到资金轮动高切低的影响，逆变器板块上周跑输大盘，但弥远而言，各地区停电+电价高涨+自在装机高增还是为中枢运行，咱们仍看好需求的抓续性，板块龙头事迹存在维持。
风险领导：需求增速放缓、阛阓竞争加重、上游原材料价钱大幅高涨、配套战略落地力度不足预期。
