行业趋势研究 国央企并购逻辑下的受益企业

发布日期：2024-11-19 05:53    点击次数：200

（以下实质从华安证券《国央企并购逻辑下的受益企业》研报附件原文撮要）中科星图(688568)主要不雅点：营收利润抓续高增，看好BaaS形式拓展公司3Q24营收20.1亿元，同比增长43.4%；归母净利润2.3亿元，同比增长41%。公司24Q3营收9.0亿元，同比增长33.3%；归母净利润0.82亿元，同比增长21.1%。营收的同比增长，主要由于系公司收拢空天信息产业发展机遇，充分挖掘客户需求，在手订单增多所致。净利润的同比增长，主要由于1）收入增长；2）销售、研发、处治用度的严格截止。看好公司依靠央企配景并购逻辑2024年9月证监会发布《对于深切上市公司并购重组市场纠正的宗旨》，前四点为：（一）支抓上市公司向新质坐蓐力标的转型升级。（二）荧惑上市公司加强产业整合。（三）进一步提高监管包容度。（四）进步重组市场往复效果。自2024年来，陆续有新“国九条”与“科创板八条”明确狂放支抓并购重组，于今并购重组案例已超150起，超过2023年水平。咱们以为，公司行动中科院旗下空天院实控企业，领有央企配景有望抓续本人并购逻辑。超长国债不竭支抓重心界限国度开展变革委近期标明，下一年将抓续刊行超永劫分独特国债并优化投向，加力撑抓“两重”设立。《政府责任发扬》明确建议，从本年运转拟畅通几年刊行超永劫分独特国债，专项用于国度严重计谋实行和要点界限安全才调设立，本年先刊行1万亿元。5月17日，30年期超永劫分独特国债在一级市集初度刊行。依照刊行组织，20年期、50年期独特国债尔后也畅通面向市集刊行。财政部发言称，前三季度，超永劫分独特国债累计刊行7520亿元，刊行利率总体坚抓自如。咱们以为，公司卑鄙主要为G端与大B端，国债抓续发布是景气延续的撑抓。投资建议咱们瞻望公司2024-2026年分辩已毕收入36.72/52.16/69.83亿元，同比增长45.9%/42.1%/33.9%；已毕归母净利润4.66/6.39/8.64亿元，同比增长36.1%/37.0%/35.3%，保管“买入”评级。风险辅导1）研发落地不足预期；2）政策刺激不足预期；3）卑鄙需求不足预期。